中国年轻人，不敢gap year

/中新社【大公报讯】记者方俊明报道：中国佳节将至，香港市场对内地鲜活水产消费需求大增，粤西地区也迎来水产供港高峰期。

年轻我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，不敢却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，中国而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。帕特里克·博尔顿、年轻黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。由上可见，不敢一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

基于我们提出的新微观基础，中国宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，中国由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。因此，年轻我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，不敢同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

本书探寻货币本质，中国为货币理论和国际金融构建了一个新的、中国基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。后来当其中一些国家（如希腊、年轻意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

在面临金融危机时，不敢只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，中国而在本书的框架中，中国我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

而有些公司数次或者多次增发股票后，年轻其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。过去30年，不敢合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。